국제유가 105달러, 호르무즈 공격 12건

한국 증시는 오늘부터 사흘을 쉽니다. 한글날이 금요일에 걸리면서 코스피와 코스닥은 10월 12일 월요일에야 다시 열립니다. 그런데 시장이 닫혀 있던 첫날 밤, 국제유가가 배럴당 105달러를 넘었습니다. 글로벌이코노믹이 전한 시세 기준으로 브렌트유는 105.02달러까지 올라 전일 대비 4.81% 상승했고, 서부텍사스산원유(WTI)도 92.69달러로 5% 가까이 뛰었습니다.

유가가 하루에 5% 가까이 움직이는 일은 드물지 않습니다. 다만 이번에는 시점이 고약합니다. 한국 시장은 사흘 동안 아무 대응도 할 수 없는 상태에서 이 변화를 그대로 떠안고 12일 아침을 맞습니다. 그리고 유가는 주가처럼 한 섹터의 문제가 아니라 물가·금리·경상수지로 번지는 숫자입니다.

오늘 글은 간밤 유가가 왜 올랐는지, 그 상승이 한국 경제의 어느 경로로 들어오는지, 업종별로 누가 받고 누가 내는지를 수치와 함께 정리하겠습니다. 모든 숫자에는 집계 기관과 기준일을 함께 적었고, 확인한 기사 목록은 글 맨 끝에 링크로 남겼습니다.

하룻밤에 4.81%, 숫자부터 확인하겠습니다

먼저 간밤에 실제로 움직인 폭을 보겠습니다. 브렌트유는 전일 100.20달러에서 105.02달러로, WTI는 88.28달러에서 92.69달러로 올랐습니다. 두 유종의 가격 차이가 12달러 넘게 벌어져 있다는 점도 눈여겨볼 만합니다. 브렌트는 중동·북해산 원유의 기준물이고 WTI는 미국 내륙산입니다. 브렌트가 WTI보다 훨씬 더 가파르게 오른다는 것은 이번 상승의 원인이 수요가 아니라 중동발 공급 쪽에 있다는 뜻으로 읽힙니다.

한 가지 덧붙이자면, 같은 날 유가를 전한 기사들 사이에도 숫자가 조금씩 다릅니다. 뉴스핌이 전한 정산가 기준으로는 브렌트유가 104.28달러(+4.1%), WTI가 91.49달러(+3.6%)였습니다. 선물의 정산 시점과 장중 고점이 다르기 때문에 생기는 차이입니다. 어느 쪽을 보든 하루 상승폭이 4%를 넘었다는 사실은 같습니다.

유가가 오른 밤, 뉴욕 증시는 방향이 갈렸습니다. 뉴스핌 집계 기준 다우존스30 산업평균지수는 51,231.64로 0.10%(51.77포인트) 올랐지만, S&P500은 7,765.36으로 0.47%(36.41포인트), 나스닥종합지수는 27,193.34로 1.25%(345.35포인트) 내렸습니다. 필라델피아 반도체지수는 3.39% 급락했고 엔비디아는 2.24%, AMD는 3.90% 하락했습니다. 에너지와 경기방어주가 버틴 자리에서 성장주가 빠지는, 전형적인 고유가·고금리 장세의 모습이었습니다.

방아쇠는 호르무즈를 지나던 유조선이었습니다

이번 상승의 직접적인 계기는 호르무즈 해협에서 벌어진 선박 공격입니다. 글로벌이코노믹 보도에 따르면 9월 28일부터 10월 2일 사이에만 유조선 대상 공격이 12건 발생했습니다. 그 여파로 10월 7일 기준 호르무즈 해협의 선박 통항량은 7월 말 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

호르무즈 해협은 폭이 가장 좁은 구간이 약 33km에 불과한 길목입니다. 페르시아만에서 나오는 원유와 LNG가 사실상 전부 이 한 지점을 통과합니다. 그래서 이 해협에서는 실제로 봉쇄가 일어나지 않아도 ‘통항량이 줄었다’는 사실 자체가 가격에 반영됩니다. 배가 지나가기를 꺼리면 운임과 보험료가 먼저 오르고, 그 비용이 원유 도착가에 더해지기 때문입니다.

이번이 처음이 아니라는 점이 더 중요합니다

올해 중동 공급망은 이미 여러 차례 흔들렸습니다. 중앙이코노미뉴스 보도 기준으로 9월 11일에는 사우디아라비아의 동서 송유관이 드론 공격을 받아 가동을 멈췄습니다. 이 송유관은 하루 최대 700만 배럴의 원유를 홍해 연안으로 보내는 설비로, 당시 하루 약 400만 배럴, 세계 공급량의 약 4%에 해당하는 물량이 비는 것으로 추산됐습니다. 동서 송유관은 호르무즈를 우회하기 위해 만든 노선이라는 점에서 상징성이 컸습니다. 우회로가 막힌 뒤 본선인 호르무즈까지 다시 공격받는 흐름이 지금 벌어지고 있는 셈입니다.

여기에 하나가 더 겹쳤습니다. 같은 날 멕시코만으로 폭풍이 접근하면서 미국 내 석유 생산이 일시 중단될 수 있다는 관측이 나왔습니다. 공급이 줄 수 있는 변수 두 개가 같은 밤에 동시에 가격에 들어온 것입니다.

한국이 특히 예민한 이유

유가 상승은 모든 나라에 같은 무게로 오지 않습니다. 한국은 원유를 거의 전량 수입하고, 그 원유의 상당 부분이 호르무즈를 지나옵니다. 중동산 비중은 집계 기관과 시점에 따라 50%대에서 60%대까지 편차가 있는데, 이투데이가 전한 올해 상반기 도입량 기준으로는 62.3%였습니다. 수입처 다변화가 진행 중이지만 여전히 절반을 훌쩍 넘습니다.

다변화가 더딘 데에는 구조적인 이유가 있습니다. 국내 정유 설비는 황 함량이 높은 중질 원유를 정제하도록 최적화돼 있습니다. 미국 셰일오일 같은 경질 원유를 대량으로 들여오면 공정 효율이 떨어지고 정제마진이 줄어듭니다. 설비를 바꾸지 않는 한 원유의 산지를 바꾸는 데는 비용이 따른다는 뜻입니다.

운임과 보험료라는 숨은 비용

원유 가격표에 찍히는 숫자만 오르는 것이 아닙니다. 아시아경제 보도에 따르면 중동에서 중국으로 원유를 나르는 초대형 유조선(VLCC)의 하루 용선료는 9월에 처음으로 120만 달러, 우리 돈 약 16억 2천만 원을 넘어 사상 최고치를 기록했습니다. 중동 해역을 운항하는 일부 유조선의 전쟁위험 보험료는 선체 가치의 약 10% 수준까지 올랐습니다.

이 비용은 결국 도입 단가에 얹힙니다. 그래서 국내 기름값은 국제 유가가 오른 뒤 한두 주 시차를 두고, 때로는 유가 상승률보다 더 크게 반응하기도 합니다. 배럴당 가격표 105달러보다 실제 체감 부담이 더 클 수 있다는 점은 염두에 둘 만합니다.

유가가 물가로, 물가가 금리로 넘어가는 길

유가는 주식 한 종목의 재료로 끝나지 않습니다. 통계청 집계 기준 9월 소비자물가 상승률은 2.9%로 8월 3.1%에서 한 달 만에 2%대로 내려왔습니다. 다만 안을 들여다보면 그렇게 편한 숫자가 아닙니다. 석유류 가격은 14.8% 올랐고, 한국은행은 석유 최고가격제가 시행되지 않았다면 9월 상승률이 3.5%에 달했을 것으로 추정했습니다. 즉 지금의 2.9%는 가격 통제가 눌러 놓은 숫자입니다.

한국은행은 한국경제신문 보도 기준으로 10월 소비자물가 상승률이 3% 안팎의 높은 수준을 이어갈 것으로 내다봤습니다. 기저효과를 감안하면 오름세가 다소 확대될 수 있다는 설명도 함께 나왔습니다. 간밤 유가 급등은 아직 이 전망에 반영되지 않은 재료입니다.

금리 쪽도 같은 밤에 움직였습니다. 뉴스핌 보도 기준 미국 국채 30년물 금리는 5.70% 근처까지 올라 약 24년 만의 최고 수준에 닿았고, 10년물은 5.32~5.34%, 2년물은 4.81%였습니다. 유가가 오르면 기대 인플레이션이 올라가고, 기대 인플레이션이 올라가면 장기 금리가 밀립니다. 간밤 유가와 장기 금리는 같은 원인에서 나온 두 개의 증상으로 보는 편이 자연스럽습니다.

국내로 좁히면 한국은행 금융통화위원회는 8월 27일 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 올리며 두 차례 연속 인상을 결정했습니다. 올해 남은 회의는 10월 22일과 11월 26일 두 번입니다. 유가가 지금 수준에서 더 오르느냐 아니냐는 이 두 날의 분위기를 바꿀 수 있는 변수입니다.

업종 지도 — 누가 받고 누가 내는가

유가 상승은 국내 증시 안에서 꽤 또렷하게 편을 가릅니다. 지난 10월 2일 유가가 뛰었을 때의 반응이 참고가 됩니다. 파이낸셜뉴스 집계 기준 그날 S-Oil은 6.79% 오른 15만 8,900원, SK이노베이션은 4.87% 오른 14만 6,400원, GS는 2.64% 오른 10만 4,900원에 거래됐습니다. 정유사는 보유 재고의 평가이익이 늘고 정제마진이 벌어지는 국면에서 먼저 반응합니다.

다만 정유주가 유가를 따라 끝없이 오르는 것은 아닙니다. 10월 8일 S-Oil 종가는 16만 8,700원으로 1.11% 하락했습니다. 뚜렷한 악재 없이 조정받은 것으로, 이미 상당폭 오른 뒤의 차익 실현으로 풀이됐습니다. 유가 상승 초기에 가장 크게 반응하고, 고유가가 길어지면 수요 둔화 우려가 끼어드는 것이 정유주의 통상적인 패턴입니다.

반대편에는 항공이 있습니다

항공사는 유가 상승의 비용을 가장 직접적으로 떠안습니다. 대한항공의 연간 유류 사용량은 별도 기준 약 3,100만 배럴, 연결 기준 약 5,000만 배럴로 추정됩니다. 업계 분석에 따르면 연평균 항공유 가격이 배럴당 1달러 오를 때마다 700억 원 이상의 추가 비용이 발생합니다. 간밤처럼 유가가 4달러 넘게 오른 날이 이어지면 숫자가 빠르게 불어납니다.

실제로 올해 2분기 대한항공의 연료비는 1조 9,991억 원으로 전년 동기 9,478억 원 대비 110.9% 증가했습니다. 같은 분기 영업이익은 전년 대비 1,371억 원 줄어든 2,618억 원이었습니다. 매출이 늘었는데도 이익이 뒷걸음친 이유가 여기 있습니다.

조선과 해운은 조금 결이 다릅니다. 호르무즈 통항이 줄면 아시아 수입국들은 남미, 서아프리카, 북해 등으로 조달처를 넓히게 되고 그만큼 운송 거리가 길어집니다. 운송 거리가 길어지면 같은 물량을 나르는 데 더 많은 배가 필요해집니다. 이것이 VLCC 운임과 신조선 수요를 함께 밀어 올리는 구조입니다. 지정학 위험이 한국 조선업에는 수요로 바뀌어 돌아오는 경로입니다.

같은 105달러인데 지난달과 다른 점

여기서부터는 제 해석입니다. 브렌트유 105달러라는 숫자 자체는 올해 처음이 아닙니다. 9월 중순에도 사우디 송유관 피격 직후 105.68달러를 기록한 적이 있습니다. 그런데 개인적으로는 이번 105달러가 그때보다 더 다루기 까다로운 숫자라고 봅니다. 이유는 세 가지입니다.

첫째, 물가를 눌러 두는 수단이 이미 쓰이고 있습니다. 9월 소비자물가 2.9%는 석유 최고가격제가 없었다면 3.5%였을 것이라는 한국은행 추정이 붙어 있는 숫자입니다. 가격 통제는 반복해서 강도를 높이기 어려운 카드입니다. 눌러 둔 것이 많을수록 나중에 한 번에 반영될 여지도 커집니다.

둘째, 금리가 같이 올라와 있습니다. 9월에는 유가가 올라도 미국 장기 금리가 지금만큼 높지 않았습니다. 간밤 30년물 5.70%는 24년 만의 수준입니다. 유가와 장기 금리가 동시에 높으면 주식시장이 기댈 곳이 줄어듭니다. 지수가 빠질 때 “금리가 내려 줄 것”이라는 완충 기대를 쓰기 어려워지기 때문입니다.

셋째, 한국 시장만 사흘 동안 멈춰 있습니다. 가격이 움직이지 못한다고 해서 정보가 쌓이지 않는 것은 아닙니다. 10월 9일 뉴욕 장, 그리고 주말 사이 나올 중동 관련 소식까지가 12일 아침 한 번에 들어옵니다. 재개장 당일 시초가의 변동폭이 평소보다 커질 가능성은 열어 두는 편이 합리적이라고 봅니다.

이 판단이 틀릴 수 있는 조건

반대로 보자면 이렇습니다. 호르무즈 공격은 올해 여러 차례 반복됐고 그때마다 유가는 올랐다가 되돌아왔습니다. 통항량이 줄었다는 것은 봉쇄가 아니라 일시적 기피이고, 공격이 멈추면 며칠 안에 정상화된 전례가 있습니다. 실제로 9월 말에는 통항 회복세가 보도되기도 했습니다.

또 하나, 유가가 오른 날 미국 증시가 전부 빠진 것도 아닙니다. 다우는 오히려 올랐습니다. 간밤 나스닥 하락의 주된 재료는 유가보다 오픈AI 매출 보도에서 촉발된 AI 투자 회수 우려였다는 분석이 많습니다. 유가를 과도하게 큰 변수로 놓으면 반도체 섹터에서 실제로 벌어지는 일을 놓칠 수 있습니다. 두 재료를 섞지 않고 따로 보는 것이 더 정확하다고 생각합니다.

정리하면, 저는 이번 유가 급등을 ‘방향을 바꾸는 사건’이 아니라 이미 높아진 물가·금리 부담에 얹히는 추가 하중으로 봅니다. 다만 호르무즈 통항량이 다음 주에도 회복되지 않는다면 이 판단은 수정해야 합니다.

달력에 적어 둘 날짜들

휴장 중에는 대응할 수 없지만, 무엇을 볼지는 정해 둘 수 있습니다. 앞으로 며칠 동안 확인할 만한 항목을 추려 보겠습니다.

• 10월 9일(금) 뉴욕 장 — 한국 시간 밤에 열립니다. 유가가 105달러 위에서 추가로 오르는지, 아니면 하루 만에 되돌리는지가 첫 신호입니다.
• 주말 호르무즈 통항량 — 공격 건수보다 통항 척수가 더 직접적인 지표입니다. 척수가 회복되면 유가는 빠르게 내려오는 경향이 있습니다.
• 10월 12일(월) 코스피 재개장 — 시초가보다 업종 간 격차를 보는 편이 유용합니다. 정유·조선이 오르고 항공·화학이 빠지는 조합이면 시장이 유가를 주된 재료로 읽고 있다는 뜻입니다.
• 원·달러 환율 — 유가와 환율이 같이 오르면 수입 물가에 이중으로 부담이 됩니다. 재개장일 환율 방향을 함께 봐야 합니다.
• 10월 22일 금융통화위원회 — 기준금리 3.00%에서 한 번 더 움직일지, 유가를 어떻게 언급하는지가 관전 포인트입니다.
• 3분기 실적 시즌 — 항공·화학은 3분기 유가가 이미 반영된 숫자를 내놓습니다. 비용 증가분이 어느 정도로 찍히는지가 4분기 전망의 기준선이 됩니다.

자주 묻는 질문

브렌트유와 WTI는 왜 가격이 다른가요?

생산지와 품질, 운송 경로가 다르기 때문입니다. 브렌트는 북해·중동산 원유의 기준물로 해상 수송 비중이 높고, WTI는 미국 내륙에서 생산돼 파이프라인으로 움직입니다. 중동발 공급 불안이 커지면 브렌트가 더 크게 오르고 두 유종의 가격 차이가 벌어집니다. 간밤에는 그 차이가 12달러를 넘었습니다.

한국 주유소 기름값은 언제부터 오르나요?

국제 유가가 국내 소비자가격에 반영되기까지는 통상 2~3주 정도의 시차가 있습니다. 원유를 들여와 정제하고 유통하는 기간 때문입니다. 다만 현재는 석유 최고가격제가 시행 중이어서 반영 폭과 속도가 평상시와 다를 수 있습니다. 실제 적용 범위는 관계 부처 공지를 확인하시는 편이 정확합니다.

휴장 사흘 동안 한국 주식은 전혀 거래되지 않나요?

국내 시장은 닫혀 있지만 해외에 상장된 한국 기업의 주식예탁증서(ADR)와 한국 지수를 추종하는 해외 상장 ETF는 그대로 거래됩니다. 다만 이들 가격이 재개장 시초가를 그대로 정하지는 않습니다. 환율, 국내 수급, 그사이 나오는 다른 재료가 함께 작용합니다.

유가가 오르면 정유주를 사면 되는 건가요?

그렇게 단순하지는 않습니다. 10월 2일에는 S-Oil이 6.79% 올랐지만 10월 8일에는 1.11% 내렸습니다. 정유사의 이익은 유가 자체보다 정제마진, 즉 원유와 석유제품의 가격 차이에 더 크게 좌우됩니다. 유가가 올라도 제품 가격이 따라오지 못하면 마진은 오히려 줄어듭니다. 이 글은 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다.

유가 100달러가 유지되면 한국 경제에 얼마나 영향이 있나요?

연구기관 추정치로는 연평균 유가가 배럴당 100달러 수준에서 유지될 경우 경제성장률이 약 0.3%포인트 낮아지고, 경상수지가 260억 달러가량 줄며, 소비자물가 상승률이 1.1%포인트 높아질 수 있다는 분석이 제시된 바 있습니다. 전제에 따라 결과가 크게 달라지는 추정치이므로 범위로 받아들이는 편이 맞습니다.

정리하면

간밤 브렌트유는 105.02달러로 4.81% 올랐고, 그 배경에는 9월 28일부터 10월 2일 사이 호르무즈 해협에서 벌어진 유조선 공격 12건과 7월 말 이후 최저로 떨어진 통항량이 있었습니다. 같은 밤 미국 국채 30년물 금리는 24년 만의 최고 수준인 5.70% 근처까지 올랐고, 나스닥은 1.25% 내렸습니다.

한국은 원유의 상당 부분을 이 길목을 통해 들여옵니다. 9월 소비자물가 2.9%는 석유 최고가격제가 눌러 놓은 숫자이고, 한국은행은 10월에 3% 안팎을 예상하고 있습니다. 유가는 정유·조선에는 재료가 되지만 항공·화학·내수에는 비용이 됩니다. 대한항공의 2분기 연료비가 1년 만에 110.9% 늘어난 것이 그 비용의 크기를 보여 줍니다.

사흘의 휴장은 대응할 수 없는 시간이지만, 무엇을 볼지 정해 두기에는 충분한 시간입니다. 12일 아침 지수가 몇 포인트에서 열리는지보다, 그날 정유와 항공이 어느 방향으로 갈리는지가 시장이 이 유가를 어떻게 받아들였는지를 더 정확히 말해 줄 것으로 보입니다.

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참고 자료

• 글로벌이코노믹 호르무즈 유조선 공격 격화에 브렌트유 105달러 돌파 (2026.10.09)
• 뉴스핌 뉴욕증시, 혼조 마감…오픈AI 매출 보도 여파에 반도체 약세 (2026.10.09)
• 뉴스핌 뉴욕증시 프리뷰, 유가 105달러 돌파·美 국채금리 24년 만에 최고 (2026.10.08)
• 파이낸셜뉴스 국제유가 급등에 정유주 동반 강세…S-Oil 6%대↑ (2026.10.02)
• 한국경제 9월 물가 다시 2%대…한은 10월은 3% 안팎 오를 것 (2026.10.02)
• 아시아경제 이란 전쟁으로 초대형유조선 운임 하루 16억원…사상 최고치 (2026.09.23)

본문 도표는 위 참고 자료에서 확인한 수치로 직접 제작했습니다.

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